Comércio Exterior

O Brasil virou um exportador de tonelagem: embarca 65% mais peso que em 2010 recebendo praticamente o mesmo dólar por tonelada. Este setor acompanha corrente de comércio, destinos, portos, ferrovias, frete, cabotagem, armazenagem e regras tarifárias, com foco em quem ganha e quem perde em cada elo.

Tese atual da Instfy

Em 2025 o Brasil exportou 859,8 milhões de toneladas a US$ 405 por tonelada, ante 519,7 milhões a US$ 386 em 2010. Minério de ferro, soja e petróleo bruto ocupam 72% das toneladas e geram 34% do valor, e a China recebe 52,5% do peso exportado pagando 28,7% do valor. Ao mesmo tempo, o custo logístico chegou a 15,5% do PIB, o dobro do americano. Tese Instfy

Nossa leitura é que a logística de granel já é eficiente onde o dono da carga controla trilho e terminal, e esse valor está capturado. O que falta, e onde está o dinheiro da próxima fase, são os fluxos de maior valor por tonelada: eles ainda dependem do caminhão (84,3% do valor-quilômetro do país), de portos com terminais acima de 85% de ocupação e de um regime tarifário americano que mudou quatro vezes em quinze meses. A reforma tributária e o acordo Mercosul-UE mexem no mesmo lugar: localização de estoques, origem e mix exportado.

O estudo completo, com dados primários do Comex Stat, ANTAQ, Conab, IBGE, Banco Central e Banco Mundial processados pela Instfy, está em Mais toneladas, o mesmo dólar por tonelada. Onde a logística brasileira ainda pode capturar valor?.

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Insights do setor

Comércio ExteriorMais toneladas, o mesmo dólar por tonelada. Onde a logística brasileira ainda pode capturar valor?

Se o Brasil exporta 65% mais toneladas do que em 2010 recebendo praticamente o mesmo dólar por tonelada, quem captura o valor da próxima fase da logística e do comércio exterior?

A logística de granéis já é eficiente e integrada; o valor da próxima fase está nos fluxos de maior valor por tonelada, que ainda dependem do caminhão, do porto congestionado e de regras tarifárias instáveis.

06 de outubro de 2026 · 36 min de leitura

Principais empresas mencionadas

• Vale (Ponta da Madeira, ferrovias de minério): referência do corredor integrado mina-ferrovia-porto; mostra onde a logística de granel já capturou eficiência.
• Rumo e VLI: concessionárias ferroviárias que disputam a primeira milha dos grãos; a extensão do trilho em direção à fazenda reduz fretes no Mato Grosso.
• Hidrovias do Brasil: operadora do terminal de Vila do Conde (PA), parte da rota do Arco Norte que já escoa 37,8% da soja e do milho exportados.
• Operadores de terminais de contêiner em Santos: elo escasso num porto que concentra 31% do valor exportado do país.
• LOG Commercial Properties: indicador do mercado de galpões classe A (vacância de 1%, aluguel em alta de 17,8% em 12 meses) e da expansão para o Nordeste.

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