Climatetech e Carbono

O Brasil tem mercado regulado de carbono em lei desde 2024, exporta bens que já pagam carbono na fronteira europeia desde 2026 e perdeu espaço na oferta global de créditos voluntários. Este setor acompanha onde a economia do carbono gera valor e onde gera apenas custo de compliance.

Tese atual da Instfy

O Sistema Brasileiro de Comércio de Emissões (SBCE) cobrirá cerca de 15% das emissões nacionais e só passa a exigir conciliação de cotas a partir de 2031, começando por aço, cimento, alumínio primário, papel e celulose, óleo e gás e aviação. Esses setores são praticamente os mesmos que o CBAM europeu já cobra desde janeiro de 2026. Tese Instfy

Nossa leitura é que o SBCE, sozinho, será majoritariamente custo na primeira década, e que o valor da economia do carbono brasileira vai migrar para quem prova a tonelada: exportadores que medem emissões por instalação, verificadores acreditados, desenvolvedores de remoção com contratos antecipados e projetos florestais com titularidade limpa. Quem depende de estoque de crédito REDD+ legado, que soma 55% de tudo o que o Brasil já emitiu em créditos e não recebe o selo de integridade do ICVCM, tende a perder.

O estudo completo está em Carbono no Brasil: o valor está em provar a tonelada, não em vendê-la.

Indicadores principais

Insights do setor

Climatetech e CarbonoCarbono no Brasil: o valor está em provar a tonelada, não em vendê-la

O mercado regulado de carbono vai criar valor para o Brasil ou apenas custo de compliance?

O SBCE só cria valor se funcionar como infraestrutura de medição. O ganho está em provar a tonelada (CBAM, crédito íntegro, capital barato), não em vender estoque legado.

06 de octubre de 2026 · 34 min de lectura

Principais empresas mencionadas

• Microsoft: comprador de referência de remoções brasileiras (contratos com Mombak e re.green); ilustra a migração do mercado à vista para contratos antecipados.
• Mombak e re.green: desenvolvedoras brasileiras de reflorestamento com contratos de remoção de longo prazo; exemplos do modelo que captura valor.
• Verra: principal registro voluntário; suspendeu três projetos REDD+ no Amazonas após operação policial em 2024 e emitiu a maior parte do estoque legado brasileiro.
• Petrobras e BNDES: anunciaram na COP30 o ProFloresta+, programa de 25 anos para adquirir 5 milhões de créditos; sinal de demanda doméstica estatal.
• Coalizão LEAF e Governo do Pará: contrato jurisdicional de até US$ 180 milhões, hoje sob revisão do Ministério Público; teste da viabilidade do REDD+ estadual.
• Distribuidoras de combustíveis (RenovaBio): os únicos regulados de carbono que o Brasil já tem; seu histórico de inadimplência e preço é o melhor laboratório para o SBCE.

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